Mela contro Azioni AT&T: quale è meglio per gli investitori in dividendi?

Apple (AAPL) e AT&T (T) pagano entrambi dividendi. Tuttavia, AAPL è stata la scelta giusta per un tipo di investitore e T è la scelta giusta per un altro tipo di investitore. Sarò un po' estremo in quello che dirò così da poter esprimere il mio punto. Tuttavia, capisco che molti investitori percorrono una via di mezzo. Ne parlerò alla fine.

Ecco come si svolge l'articolo. Innanzitutto parlerò rapidamente di AAPL e T. Non ci vorrà molto perché non è necessario tuffarsi in pile e pile di dati. In secondo luogo, fornirò grafici che mostrano perché AAPL è di gran lunga superiore a T. Inoltre, spiegherò perché AAPL è stata la scelta giusta per alcuni investitori. In terzo luogo, fornirò alcuni grafici che mostrano perché T è superiore ad AAPL. È un po’ scioccante, ma per alcuni investitori le prove sono chiare. T è senza dubbio l'investimento più razionale con un ampio margine. Infine, fornirò una via di mezzo che probabilmente renderà tutti felici.

Anche se è vero che AAPL paga un dividendo crescente, non diventerai ricco con quel flusso di cassa a meno che tu non possieda una grande quantità di azioni. Dobbiamo quindi guardare a qualcosa di diverso.

Il dividendo e la crescita dei dividendi di AAPL sono molto meno importanti dell'apprezzamento del capitale di AAPL. Se vuoi "guadagnare soldi" con AAPL, l'idea è di acquistare e mantenere le azioni perché il prezzo delle azioni sale. Il motivo migliore per cui le azioni salgono è perché stanno crescendo. Sta generando sempre più liquidità nel corso degli anni e gli azionisti sono partner, partecipando alla crescita. I premi vengono distribuiti sotto forma di dividendi ma anche aspettando che qualcun altro acquisti le tue azioni a un prezzo più alto in futuro.

Gli investitori possono anche "guadagnare" con AAPL perché il mercato attribuisce un valore sempre più elevato agli utili generati. Il prezzo si espande più velocemente del valore o, per usare un gergo, il rapporto prezzo/utili si espande. Ecco un modo per vedere questo:

Fonte: grafici FAST

Non è difficile vedere che gli utili sono leggermente aumentati mentre il prezzo è esploso al rialzo. Quindi, sì, c'è una crescita degli utili, ma il prezzo delle azioni è salito molto più velocemente di questi utili. In questo contesto di bassi tassi di interesse, il mercato attribuisce più valore a tali utili ora rispetto al passato.

Ecco un altro modo rapido per comprendere l'espansione P/E di AAPL:

Non è difficile vedere che il P/E dell'AAPL è stato compreso tra 10 e 20 per molti anni, ma poi è esploso verso l'alto. E quella “esplosione” è avvenuta prima del COVID-19, quindi non è questa la causa. In ogni caso l’azienda è redditizia. I guadagni sono in espansione. Il prezzo di AAPL sta salendo sempre di più. Pertanto, sembra un investimento meraviglioso.

A questo punto, disponiamo di molti dati che dimostrano che AAPL è stato un buon investimento. I grafici che ho mostrato probabilmente non sono affatto scioccanti. Anche il grafico successivo non è scioccante, ma sottolinea il fatto che, sebbene AAPL sia un titolo con crescita dei dividendi, è il prezzo che merita l'attenzione. Ciò si comprende meglio confrontando AAPL con un altro titolo con crescita dei dividendi. Confronteremo AAPL con T per renderlo molto chiaro.

Questa è la magia dell'AAPL in piena mostra. Innanzitutto, mostro la variazione di prezzo, non il prezzo effettivo. Questo è un confronto giusto con un risultato ingiusto. L'AAPL distrugge T. Secondo, sono passati più di 10 anni. L'AAPL ha funzionato bene per sette-otto anni contro T, ma negli ultimi due-tre anni è stato davvero un killer. AAPL ha recentemente goduto di un incredibile apprezzamento del capitale. In terzo luogo, il prezzo di T è attualmente più basso rispetto a 10 anni fa. È diminuito di quasi l'1% negli ultimi dieci anni. È incredibile considerando che siamo stati praticamente in un mercato rialzista.

Quindi, il grafico direttamente sopra che confronta il prezzo di AAPL con il prezzo di T chiarisce che se sei interessato alla crescita, AAPL è di gran lunga superiore. È come se l'AAPL avesse portato un carro armato in battaglia e T avesse comprato una pistola ad acqua. Non è nemmeno vicino.

Ora, a questo punto, molti investitori licenzieranno T. Sembra che ogni speranza sia perduta. Ma ora dobbiamo considerare un diverso tipo di investitore e i suoi obiettivi.